Finera Bilgi Notları Dizisi 30.12.2025

Finera Bilgi Notları Dizisi: Dr. Mustafa Adıgüzel’in Haber Terminallerinden Süzülen Notları

Giriş

2025’in son virajında küresel piyasalar, “barış umutları” ile “jeopolitik şantajlar” arasında savruluyor. Rusya-Ukrayna hattında tansiyon, Putin’in “evime drone saldırdı” iddiasıyla yeniden yükselirken; emtia piyasasında borsaların (CME) “aşırı ısınmayı” soğutmak için teminat artışına gitmesi, fiyatlarda sert düzeltmeleri tetikledi. Aşağıda, yıl kapanışına girerken masadaki risk ve fırsatların stratejik dökümü yer almaktadır.

Emtia: Teminat Şoku ve Volatilite

CME Müdahalesi ve “Kâr Realizasyonu”

• Gelişme: Emtia borsası CME, Altın ve Gümüş vadeli işlemlerinde teminat (margin) oranlarını artırdı. Bu hamle, kredili/kaldıraçlı pozisyon taşıyan yatırımcıları satışa zorladı.

• Fiyatlama: Altın, dünkü %4’lük sert düşüşün (Ekim’den beri en büyük gün içi kayıp) ardından 4.370 $seviyesine tepki verirken; Gümüş %8’lik çöküş sonrası %1 artışla 73$ bandına tutundu.

• Finera Görüşü: Bu düşüş trend dönüşü değil, “kaldıraç temizliğidir”. Yılbaşından beri %158 artan Gümüş ve %70 artan Altın için bu düzeltme sağlıklı. Ancak fiziki talep (Merkez Bankaları/ETF) güçlü kaldığı sürece yön yukarı.

Jeopolitik: Barış Masasında “Drone” Gölgesi

Putin’in Resti ve Trump’ın Öfkesi

• Olay: Putin, Trump ile görüşmesinde, konutlarından birine Ukrayna drone’unun saldırdığını iddia ederek müzakere pozisyonunu değiştireceğini (sertleştireceğini) belirtti. Trump saldırıya “öfkelendiğini” söylerken, Kiev iddiaları reddetti.

• Risk: Zelenski, Trump’tan 50 yıllık güvenlik garantisi istiyor. Barış masası devrilmedi ama sandalye sallanıyor. Bu belirsizlik, Altın ve Petrol (WTI yükselişte) için destekleyici.

Orta Doğu ve Venezuela

• Trump’tan Ültimatom: Trump, Hamas’a “silahsızlan” çağrısı yaparken, İran’ı nükleer programı konusunda tehdit etti. Ayrıca ABD’nin Venezuela’da bir liman tesisini vurduğu iddiası, enerji arz güvenliği riskini canlı tutuyor.

Çin ve Asya: Tarifeler ve Askeri Gövde Gösterisi

Ekonomi: Çin, 2026’da ileri teknoloji malzemelerinde ithalat tarifelerini düşüreceğini açıkladı. Bu, teknolojik izolasyondan kaçış stratejisi.

Tayvan: Çin ordusu, “Adalet Misyonu-2025” tatbikatı ile Tayvan çevresinde gövde gösterisi yapıyor. Trump ise “Xi ile aram iyi” diyerek tansiyonu düşürmeye çalışıyor.

Piyasalar: Yıl Sonu Rehaveti mi, Fırtına mı?

• ABD Borsaları: Teknoloji hisselerindeki satış baskısıyla endeksler geriledi. Ancak Wall Street analistleri 2026 için hala “boğa” (yükseliş) beklentisini koruyor.

• Kripto: Bitcoin 90.000 $ direncinden döndü. Yıl sonu kâr satışları etkili.

• Bakır: Arz endişeleriyle Londra’da rekor tazeledi. 2026’nın sanayi metali yılı olacağı tezi güçleniyor.

Değerlendirme

Bugün piyasalarda “Nakit Yönetimi” öne çıkıyor.

1. Strateji: CME’nin teminat artışı, emtiada kısa vadeli baskı yaratabilir ancak “diplomatik kaos” devam ettiği sürece güvenli liman (Altın) talebi bitmez.

2. Mesaj: Putin’in hamlesi, barışın “çantada keklik” olmadığını hatırlattı. Savunma ve Enerji hisselerinde pozisyonları korumak mantıklı olabilir.

3. Takip: Bugün açıklanacak ABD Konut Fiyat Endeksi verileri, Fed’in faiz patikası için yılın son sinyali olacak.

Saygılarımla,

Dr. Mustafa Adıgüzel