Finans Bülteni 13.10.2025 (66. Sayı)

Finans Bülteni, Finera’nın sermaye piyasaları ve borçlanma araçları piyasası hakkında sunduğu özet bültendir.

Faiz ve Borçlanma Araçları Piyasası

Aşağıdaki 3 grafik faiz piyasasındaki genel gidişatı gösteriyor. TLREF Cuma günü AOFM’nin (40,50) altında işlem gördü.(40,23). TLREF ve TCMB ortalama fonlama maliyeti arasında 27 baz puanlık fark bulunuyor. Bankalar nezdindeki toplam TL mevduat tutarı (yurtiçi şubeler) 16,02 trilyondan 15,78 trilyon liraya geriledi.

TCMB’nin günlük sterilizasyonu 799  milyar TL’den 967 milyar TL’ye çıktı. Dolar cinsinden kredi faizlerinde 54 baz puanlık artış, euro kredilerde 29 baz puanlık düşüş yaşandı. TL ticari kredilerde ise oranlar %54,74 olarak gerçekleşti[1].

Piyasada faiz indirim beklentisi karışık durumda. Enflasyonist baskı ve faiz indirimi beklentileri çarpışmış durumda. Bu durumda kredi faizlerinin yukarı yönlü hareket etmesine neden oldu.

Geçtiğimiz hafta içerisinde gerçekleşen borçlanma aracına ilişkin veriler aşağıda yer almaktadır. Bu hafta reel sektör borçlanma aracı sayısı son derece azdı. Türk Telekom İrlanda da dolar cinsi tahvil ihrac etti. CarrefourSA ise hem sabit hem değişken faizle tahvil çıkardı.

Borsa İstanbul Endeksleri ve Haftanın En’leri

Borsa İstanbul’da yer alan endeksler ve getirilerini gösteren grafik aşağıda verilmiştir. Grafikler soldan sağa sırası ile haftalık ve aylık (son 4 hafta) değişimi göstermektedir. Her iki grafikte de son satır BİST 100 endeksini gösterirken grafikteki çizgiler BİST 100 endeksindeki getiri yüzdesini vermektedir.

BİST100 endeksi geçen haftaya göre %1,27 düşüşle 11.151 seviyesinde tamamladı.Takip ettiğimiz endeksler arasında en büyük artış BİST teknolojide görülürken, en büyük düşüş Bist İnşaat’ta yaşandı.

Geçen haftanın Borsa İstanbul performansına baktığımızda, TRHOL, METRO, HDFGS ve DUNYH gibi hisseler öne çıktı. TRHOL yüzde 46,8 ile haftanın en çok kazandıranı olurken, son fiyatı 281,75 ₺ ile adil değerinin yaklaşık iki katına ulaştı. Benzer şekilde METRO ve HDFGS, aylık bazda da çift haneli yükselişler göstererek yatırımcıların dikkatini çekti. Özellikle DUNYH ve TEHOL gibi hisselerde, son fiyatların adil değerlerinin oldukça üzerinde oluşu, piyasa ilgisinin ve kısa vadeli momentumun yüksek olduğunu gösteriyor. Bu hisseler, yüksek getiri potansiyeli arayan yatırımcılar için öne çıkan seçenekler arasında yer aldı.

Öte yandan düşenler tarafında KNFRT, MERCN ve DSTKF öne çıkıyor. KNFRT, haftalık yüzde -27,1 kayıpla en çok değer kaybeden hisse oldu ve adil değerinin üzerinde satış baskısı ile karşılaştı. MERCN ve DSTKF’de de benzer şekilde yüksek hacimlere rağmen ciddi düşüşler görüldü. Bu hisselerdeki sert geri çekilmeler, kısa vadeli volatilitenin yüksek olduğunu ve mevcut fiyatların adil değerlerinin altında işlem gördüğünü gösteriyor. Riskten korunma veya temkinli yatırım stratejisi izleyenler için bu düşüşler, pozisyon azaltma veya bekleme sinyali olarak değerlendirilebilir.

Hisse Senedi Önerileri

Aracı kurumlar tarafından yapılan değerlendirmeler sonucunda haftalık hisse senedi önerileri aşağıdaki tabloda birleştirilmiştir.  Aracı kurumların son bültenlerine göre Borsa İstanbul’da öne çıkan hisseler, analistlerin “Endeks Üstü Getiri” veya “Al” önerisi verdiği MGROS, TAVHL, SAHOL, THYAO ve BIMAS gibi şirketler. Bu hisselerde kapanış fiyatları ile hedef fiyatları arasındaki fark dikkat çekiyor; örneğin MGROS mevcut fiyat 450,50 ₺ iken hedef fiyat 799,00 ₺, TAVHL için 237,80 ₺ kapanış fiyatına karşı 448,00 ₺ hedef fiyat belirlenmiş. Bu durum yatırımcılara yüksek getiri potansiyeli sunuyor.

Buna karşın “Endeks Paralel Getiri” veya “Tut” önerisi alan hisseler daha istikrarlı ve kısa vadede sınırlı yükseliş potansiyeline sahip. Öne çıkan hisselerde adil değer analizi, mevcut fiyatların hedef fiyatın altında olduğunu gösteriyor; bu da özellikle yüksek getiri arayan yatırımcılar için fırsat yaratıyor. Portföy oluştururken risk-getiri dengesi ve adil değere göre seçim yapmak öne çıkıyor.

 

[1] Bu faiz oranları yurtiçindeki bankaların verdiği kredilerin ortalama faizi göstermektedir. Kredi faizi bankaya ve kullanıcıya göre değişkenlik göstermektedir. Ancak piyasanın yönü açısından ortalama faiz son derece kritiktir.

Not: Bu bülten FİNERA Veri Analizi LTD ŞTİ’nin kurumsal müşterileri ile paylaştığı haftalık bilgilendirmeleri ve analizleri içermektedir. Sunulan bilgi ve analizlerin hiçbirisi finansal yönlendirme ve yatırım tavsiyesi değildir. Bültenle ilgili tüm kullanım ve yayın hakları FİNERA Veri Analizi LTD ŞTİ’ye aittir. Kaynak gösterilerek yapılacak kısa  alıntılar dışında FİNERA’nın yazılı izni olmadan paylaşılamaz ve çoğaltılamaz.